미국의 출구전략과 기준금리 그리고 우리나라

미국의 출구전략과 기준금리 그리고 우리나라

미국 금리인상 시기에 세계 곳곳이 비명을 지르고 있습니다. 특히, 금융업의 본진이라는 영국이 불안감을 보이고 있는데요. 미국 금리인상 시기와 맞물려 영국의 헛발질이 어떤 리스크가 있는지, 현재 부정적 상황고금리, 고물가, 강달러 현상에서 이런 리스크로 인해 우리는 어떠한 방식으로 대응해야 할지 알아보겠습니다. 1. 미국 금리인상 원인은 2. 영국의 리스크 채권과 금리의 인과관계를 확인하려면 참고하시기 바랍니다.

매매가격보다. 더 겁나는 전세 요금 하락

연준은 미국 은행파산위험과 물가상승 하락으로 6월에 기준금리를 인상하지 않고 동결시켰습니다. 하지만 6월 20일 파월의장은 연준이 몇 달 안에 금리를 다시 인상할 가능성이 있으며, 다만 과거보다는 더디게 인상할 것이라고 말했습니다.

FedWatch에서 예측하는 7월 기준금리는 약 77% 확률로 0.25% p 인상에 무게를 두고 있습니다. 앞으로 시장의 의견이 어떠한 방식으로 달라질지는 알 수 없습니다만, 현재 시측면에서는 7월에 미국 기준금리가 한 번 더 인상될 가능성이 높습니다.

매매가격 하락 지속

아파트 기준 계정조절 매매가격지수는 2023년 5월 93으로 2020년 12월 수준으로 하락했습니다. 미국과 동일하게 펜데믹 기간 동안 매매가격지수가 급등했다가, 작년 67월부터 거의 12개월 연속으로 하락하고 있습니다.

서울지역도 트랜드는 전국 기준과 다르지 않습니다만, 아파트 가격 하락폭은 전국보다. 컸던 반면 2023년 5월에는 전월 대비 소폭 상승했습니다. 하지만, 아직 상승 트렌드로 전환했다고 보긴 이른 감이 있어 보입니다.

통화 정책 변화 배경

이와 같이 통화 정책 변화의 배경으로는 갈수록 벌어지는 미국과의 금리차, 그리고 이로 인한 엔화 약세를 꼽고 있습니다. 미국 중앙은행에서 긴축을 목적으로 최근 금리를 많이 올렸고 고금리가 장기화될 가능성이 커지면서 미국의 10년 만기 국채 금리는 한때 16년만 최고치은 5.0를 웃돌았습니다. 제로금리를 유지하는 일본과 금리차가 커졌고 이에 따라 시장에서는 미국 국채를 선호하니 달러원칙은 오르고 엔화는 약세를 나타냈습니다.

엔화약세는 수출비교적 면에서 혜택이 있다고 할 수 있으나 수입물가가 오르는 영향이 있고 실제 서민 경제에 타격을 주고 있습니다. 9월 소비자물가지수 상승률은 2.8로 18개월 연속 일본은행의 물가 목표인 2를 넘어서 인플레이션이 우려되는 상황입니다.

우리나라도 결국 기준금리를 인상하지 않을까요?

우리나라는 현재 기준금리가 3.5로 미국과 1.5 차이가 있습니다. 만약 7월에 미국 정부가 0.25p 기준금리를 인상하게 되면 미국과 우리나라의 금리 차이는 1.75 p로 역대 최대 차이가 됩니다. 당장 우리나라도 경기가 너무 좋지 않은 상황이라 기준금리를 인상하는데 조심스럽겠습니다만, 미국 정부가 기준금리를 올해 안에 인하하지 않을 의지가 확고해 보이므로, 결국은 금리인상을 쫓아가지 않을까 생각합니다.

기준금리가 추가로 인상되면 부동산 경기에도 분명 영향을 줄 겁니다. 다만, 부동산 경기에 기준금리 인상이 영향을 주는 것은 다소 시간이 걸릴 것으로 예상합니다. 대출금리가 상승한다고 해서 바로 부동산 경기에 영향을 주지 않으며, 예전 주담대 대출이나 건설업체에 영향을 주는 데 시간이 걸리기 때문입니다.

최초 소비자 비율 증가

조사에 의하면 미국 주택 매수건수 중 최초 구매자의 비율이 2023년 5월 28로 전년 동기 27에서 상승했습니다. 우리나라도 비슷합니다. 2023년 4월 서울 아파트 매매건수 2,981건 중 38.7를 30대 이하가 샀다고 하는데요. 30대 이하는 대부분 실수요 계층으로 최초 구매자에 속합니다. 부동산 경기가 살아나려면, 예전처럼 갭투자로 주택을 2채 이상씩 구입하는 투자자 수요가 늘어야 합니다.

최초 소비자 비율이 늘어나는 것은 부동산 가격이 하락하면서 일어나는 현상으로, 부동산 가격이 조금만 반등해도 수요가 없어지기 때문입니다. 우리나라는 작년 하반기부터 생애최초주택 구매자의 LTV주택담보대출비율을 80까지 허용하고, 대출한도도 4억에서 6억으로 늘이는 등 예전 규제들을 거의 다. 없앴습니다. 이런 규제완화도 우리나라에선 최초 소비자 비율을 높이는 데 영향을 준 것으로 보입니다.

자주 묻는 질문